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| 业内称降息是短期利好 或长期利空 |
11月22日起的降息是自9月30日“央四条”松绑信贷政策后，房地产再度迎来的信贷利好政策。业内普遍认为，此次降息可以刺激目前正徘徊于底部的房地产行业加速复苏。
笔者也不否认上述观点，但是央行降息还从侧面反映出另外一个问题：央行越降息，地方政府越“救市”，说明当前市场形势依然相当严峻，尽管楼市接下来几个月成交量会短期反弹，但是，一波行情之后压力会更大，尤其是对于大多数二线、三四线城市来讲，库存偏大去化周期偏长的问题迟早还是会暴露出来。
造成上述情况的原因主要有两点：一方面是由于持续的经济结构调整，经济基本面有下行压力，20152016年期间楼市需求动力不足的问题还会表现出来；另外一方面，楼市快速发展的黄金时代已经过去，现阶段主要特征就是供求会逐渐达到平衡。此时，央行降息及地方政府“救市”等政策面的干预只能解决尽可能加快“去库存”的燃眉之急，但无法改变当前楼市总体供大于求的本质。未来，楼市库存偏大去化周期偏长的问题迟早还是会暴露出来。
因此，一定意义上来看，央行降息意味着对楼市“短期利好，长期利空”，并且也很难避免长期利空的发生。
正如“央四条”首套房贷优惠基本落空一样，降息之后并不意味着银行等金融机构对于楼市投资“风险控制”上降低要求，未来一段时期内无论是开发贷款还是个人按揭贷款，银行等金融机构“惜贷”的行为还会持续，以继续控制楼市投资风险。
从今年以来国内货币政策变化特征来看亦是如此，即使受到美国QE退出的影响，国内货币政策“大水漫灌”的刺激措施几乎不可能出现，从当前来看，2014年10月份M2同比增长12.6%，低于今年13%的控制目标，中国货币政策基本上是表现为“细水长流式”的“微刺激”。从这个角度来看，即使降息之后国内货币政策总体仍然会维持改革阶段的偏紧的“新常态”，
因此，降息之后给开发商的预期没有那么乐观。对于房企来讲，房企不会因为此次降息而资金面有较大缓解，整体房企资金面紧张的基本面不可能改变，未来市场仍然存在不确定性。尤其是中小企业，仍然可能面临更多的债务违约的市场风险。同时，对于大多数城市来讲，尽管会出现一波放量的成交行情，但楼市仍然面临去库存压力。此时，开发商不宜借机捂盘惜售、炒作楼市“买涨不买跌”等现象，比较明智的做法是利用政策短期利好的“窗口期”，未雨绸缪，继续坚持跑量的高周转策略，加大去库存力度，通过尽快回笼资金减轻企业资金面的压力，同时，也尽可能规避未来市场再次遭遇供大于求的“利空”，减少未来可预见的市场风险对自己的影响。
那么，对于购房者来讲，显然，应该把握好上述市场节奏变化过程中的购房时机。简单来讲，短期内，对商业房贷客户来说，根据央行此次发布的金融机构人民币存贷款基准利率调整表，五年以上贷款基准利率为6.15%，较此前的利率下降0.4个百分点，相当于此前利率打了94折。
对于楼市来讲，在央行降息等政策刺激之下会出现一波入市的行情，短期内来看，楼市接下来几个月成交量会短期反弹，价格有可能会逐渐坚挺，甚至对于一线城市及市场基本面良好的城市（库存去化周期在15个月以下的城市）来讲会出现小幅涨价的现象。 |
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